巴克莱加入高盛大摩乐观阵营，美股择时指标亮起近一年最强买入信号

据彭博社报道，巴克莱全球股票战术策略主管Alex Altmann周二在客户报告中指出，该行股票择时指标BETI隔夜骤降至-8.3，为去年4月特朗普关税风波以来的最低水平，已触及历史上被定义为"极具吸引力"的入场区间。

BETI整合了19项输入指标，涵盖市场内部结构、持仓、情绪及宏观经济数据，专门用于识别股市战术性拐点。指标高于+7时预示未来回报偏弱，低于-7时则历史上往往对应反弹的有利窗口。

根据巴克莱统计，当读数落在-8至-7区间时，标普500此后42个交易日的平均回报为6.6%，自2015年以来正收益命中率高达92%，基于38次观测的中位数回报为5.1%。

此次指标下探，部分源于标普500变化率的恶化。Altmann指出，尽管指数自年内高点的回撤幅度在绝对值上看似温和，但考虑到此前六个月异常低波动率和极窄交易区间，这一跌幅的信号意义不容忽视。其次是高收益信用利差的急剧重新定价，以及巴克莱股票亢奋指标的快速崩塌，后者显示市场看多情绪正在迅速瓦解。

Altmann同时指出，系统性和主动型投资者目前持仓相对克制，CTA整体持仓接近平盘甚至略偏空头，对冲基金净敞口徘徊在历史第30至40百分位区间。这一格局意味着，一旦市场反转，可能触发"急剧的贝塔轧空"，在快钱资金大规模参与之前就将指数推回历史高点附近。

"巴克莱股票战术策略在此次标普500回调中仍看好美股风险资产，"Altmann写道。

华尔街看多阵营正在扩大。高盛、摩根士丹利和摩根大通的策略师本周早些时候均指出，盈利增长和估值支撑依然存在，尽管估值仍偏高但已不如此前那般极端。今年3月初，城堡证券的Scott Rubner也撤回了此前的看空立场，理由包括零售资金流入、波动率重置以及有利的季节性规律。

For reference only, invest at your own risk.