智利国家铜业公司（Codelco）产量数据再现剧烈波动，引发市场对其年末冲量真实性及长期增产目标可信度的质疑。今年 1 月铜产量为 9.1 万吨，环比去年 12 月的 17.23 万吨骤降 47%，同比亦下滑 1.8%。而在去年 12 月，该公司曾录得十年来最高单月产量，远超 1 至 11 月平均 10.56 万吨的水平。

这一悬殊落差引发行业内部对其产量数据形成方式的追问。路透社援引四位不愿具名的 Codelco 前高管报道，上述人士对数据及公司 2030 年增产目标表达疑虑。其中一位因已离职而要求匿名的高管表示："整个行业都会对数据进行调整，以更好地达成目标，但这里的差距显然值得追问。"矿业公司 Horizonte 总经理 Juan Ignacio Guzmán 称，年末冲量在行业内属于常见现象，但如此悬殊的波动或是一个警报信号，或者意味着存在统计口径调整。

Codelco 在回应路透社时将 12 月产量激增归因于三项因素：动用堆浸场库存、利用非计划来源库存，以及部分矿区运营表现改善。公司表示，Chuquicamata 产量提升主要得益于堆浸场库存的充分利用；Andina 产量跃升则源自矿石品位改善与处理效率提高；萨尔瓦多矿区的增产则与 Rajo Inca 项目产能爬坡，以及 6 月 Potrerillos 冶炼厂停产期间积累的库存释放有关。

然而据路透社获得的一份 Codelco 内部生产文件，12 月 Chuquicamata 矿山氧化铜产量达到 2.5 万吨，超出预测值 4000 吨的六倍以上；Andina 矿山录得 2014 年以来最高单月产量；萨尔瓦多矿区产量达到 1.15 万吨，远超预计的 4600 吨。三位前高管的质疑指向同一问题：这种增产是否可持续，还是仅为完成年度目标的临时性操作。

此次争议折射出 Codelco 面临的更深层结构性压力。该公司 2023 年铜产量跌至 25 年低点，主因矿石品位持续下滑及多个关键矿山项目推进受阻。2024 年产量有所回升，2025 年进一步增产至 133 万吨，较 2024 年增加 3000 吨。然而这一水平距其 2030 年 170 万吨的产量目标仍相去甚远。路透社援引多位业内人士观点指出，12 月产量激增及随后的骤降，令市场对 Codelco 能否实现可持续的结构性增产持审慎态度。

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智利铜业巨头1月铜产量环比骤降47%，年末冲量数据遭前高管质疑“注水”