标普500指数虽然在上周刷新了历史高点，但资深玩家们已经在悄悄穿上“防弹衣”。

根据 SpotGamma 最新数据，期权市场出现了一个极具警示性的信号：交易员正大量卖出 0DTE（超短期）看涨期权并大量扫入远期看跌期权。

这种“一边套现、一边买保险”的动作，说明大资金不再相信还能继续轻松躺赢。

尽管标普 500 指数的 Gamma 敞口依然维持在正值区间，意味着做市商仍在通过“低买高卖”来平抑波动，但防御性头寸也在迅速堆积。周二VIX指数已经突破20，反映出机构投资者对即将到来的风险感到极度不安。

1月28日的 FOMC 会议将是期权市场对冲的核心。1月28日的前向隐含波动率（IV）与平值隐含波动率之间存在 15% 的巨大价差，暗示市场可能严重低估了议息会议当天的潜在波动。在 FOMC 靴子落地或出现强劲业绩催化之前，标普 500 指数的上涨空间正被日益厚重的对冲盘封锁。

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狂欢下的防御：标普7000点关口前，期权玩家已开启“撤退模式”